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中小企业融资现状、原因及对策研究

2011-8-8 12:02:00 来源:《开放导报》 作者:翁振荣
  (中国人民银行嘉兴市中心支行,浙江 嘉兴 314001)
  [摘要]中小企业发展中存在一个突出的问题是融资渠道狭窄,资金短缺,原因是多方面的,包括企业自身素质、银行组织体系及产品供给、社会融资环境等。缓解中小企业融资难需要采取综合措施,参与各方共同努力,要健全企业财务制度,丰富银行融资工具,完善社会信用环境,合理引导民间借贷,积极利用直接融资。
  [关键词]中小企业 融资现状 调查报告
  
  
  [作者简介]翁振荣(1971-),浙江诸暨人,中国人民银行嘉兴市中心支行调查统计科科长,经济学硕士。研究方向:区域经济金融。
  
  为了解中小企业目前的融资现状及存在问题,我们对辖内企业开展了问卷调查,共发放500份问卷,收回377份,回收率75%。被调查企业以嘉兴辖内特色中小企业为主,涉及纺织服装、木材加工、金属制品、轻工食品、电子信息等不同行业,样本企业中总资产500万元以下129户,500~1000万元92户,1000~5000万元105户,5000万元以上51户。
  
  一、中小企业融资现状及存在的主要问题
  
  (一)样本企业经营和财务现状
  1.效益状况一般。样本企业中盈利较好的占16.95[:),一般的占73.45%,较差的占9.60%。其中,资产规模500万元以下企业中,盈利较好的占10.71%,一般的占80.36%,较差的占8.93%。2.发展意愿较强。有62.15%的企业不满意目前规模,希望进一步发展。其中资产规模500万元以下企业发展意愿更强,占70%左右。3.产品出口较多。有74.46%的企业产品出口。其中资产规模500万元以下企业有产品出口的占32.8%。4.负债水平适度。样本企业平均资产负债率为57.70%。其中企业资金平均有84%左右来源于银行贷款。总资产5000万元以上的企业,平均资产负债率为60.70%:1000~5000万元的企业,平均资产负债率为62.58%:500~1000万元的企业,平均资产负债率为52.87%:500万元以下企业,平均资产负债率为46.27%。
  从问卷及调查情况看,区域中小企业融资有以下特点:1.直接融资的企业很少。全市通过国内外资本市场发行股票融资的企业4家,通过货币市场发行短期融资券融资的企业2家,通过发行企业债券融资的企业1家。这些均是当地的优势企业,不存在融资难问题。被问卷企业均认为目前没有通过资本市场融资的打算。2.银行贷款为主要资金来源。83.87%的企业认为银行贷款是其主要资金来源;少数企业承认曾经通过内部职工集资获取资金,占样本企业全部融资的10.73%:有8.47%的企业承认有民间借贷行为;还有3%左右的企业采用股份合作方式融资。3.小规模企业依赖非正规融资较多。嘉兴辖内的小规模企业(500万元以下资产规模)从事区域特色行业生产经营的较多,如嘉善县的木业,桐乡市的羊毛衫业,海宁市的皮革与经编业,平湖市的服装业,海盐县的标准件等,均属于劳动密集型企业,技术含量不高,所需资金量不大,通过内部集资、亲戚朋友间的借贷周转,能够满足日常的资金需求,很少用其他方式解决资金问题。银行贷款为企业主要资金来源的仅占37.86%,远低于平均水平。有30%的小规模企业没有银行贷款。问卷反映民间借贷利率一般在10%左右,比银行贷款成本略高,但手续比银行贷款简单。有内部集资或民间借贷行为的企业中,这些小企业占77%左右。
  
  (二)中小企业融资存在的主要问题
  1.正规融资渠道单一。当前,嘉兴区域企业融资主要靠银行贷款,即使如天通电子、民丰特纸、钱江生化等上市公司,如海宁卡森、桐昆集团等区域内优势企业,在其全部负债中,银行贷款也占到50%左右。从调查情况来看,多数企业除了金融机构贷款以外,很少运用其他正规的融资方式。
  2.企业资金运用紧张。72.49%的企业在经营过程中感到资金紧张,在小规模企业中,这一比例为83.93%。其中感到流动资金不足的企业占66.67%;固定资产投资资金缺乏的企业占39.55%。从目前企业资金运用方向看,62.71%的企业其资金主要用于固定资产投资。
  3.获取银行贷款较难。有59.72%的问卷企业认为目前获取贷款难度较大,而小规模企业中认为贷款难的占64%。关于贷款难在何处,24.29%的企业认为贷款手续比较繁杂.41.24%的企业认为贷款担保比较困难,55%左右的小规模企业认为贷款担保难度更大,同时有39.21%的企业认为贷款抵押难度较大。
  4.贷款向优势企业集中。规模大、效益好的优势企业获取了相对较多的信贷资源。占样本企业31.64%的小规模企业其贷款总额仅占3.23%;而占样本企业13.53%的总资产5000万元以上的企业贷款总额占样本企业贷款总额的36.73%;占样本企业16.95%的盈利状况自我评价较好的企业贷款总额占样本企业总贷款额的32.63%。全市银行信贷登记系统反映出来的数据,和问卷调查反映出来的情况基本吻合。
  5.企业新增投入对信贷依赖较大。按照样本企业在近两年内的计划,估计需增加资金投入30.24亿元,有17.96亿元的缺口,占企业新投入资金的59.38%,需银行信贷支持解决。500万元以下企业新增投入希望得到银行贷款的更大支持,达到63%左右。
  
  二、中小企业融资难的主要原因
  
  应该说当前可供中小企业选择的融资渠道还是比较多的,包括银行贷款、票据融资、发行股票、发行债券、租赁融资、利用外资、商业信用融资、股份合作及风险投资等,中小企业融资之所以存在诸多问题,其原因是多方面的,有企业自身的原因,有金融供给的原因,也有社会原因。
  
  (一)企业方面的原因
  1.企业盈利水平较低。被调查企业盈利水平总体较低。小规模企业主要集中在纺织服装、木材加工、金属制品等行业,大多属于最终消费品生产企业,平均毛利率3%~5%,个别规模较大企业可以达到7%~10%。受国内市场供大于求、煤电油运价格持续上涨、汇率形成机制改革、欧美等主要出口市场壁垒、劳动力成本较快增加等因素影响,企业盈利空间进一步压缩。
  2.企业财务实力较难把握。本次调查中,仅有161户企业表示已建立基本的财务制度,日常资金周转采用转账结算方式,占样本企业数量的42.7‰根据实际走访座谈情况看,相当多的企业无法提供客观真实的财务报表,大多倾向于现金结算,经营性资金通过储蓄账户周转,报表反映的资产和销售额远远低于实际情况,报表反映的负债率也往往高于企业实际负债率。无法确切了解企业真实财务实力,不利于银行对企业实施有效的贷前审查、贷后监控,影响银行放贷积极性。
  3.企业融资担保和抵押能力不足。企业普遍担保意愿不强。被调查企业中愿意对外提供担保的56户,仅占14.85%。同时,企业资产已抵押率较高,新增借贷抵押能力不足。问卷企业固定资产净值35.16亿元,已用于贷款抵押资产22.85亿元,占64.99%。按平均75%抵押率计,未抵押资产还可申请9.23亿元的抵押贷款,与被调查企业16.08亿元信贷需求相比,还有6亿元左右缺口。
  从企业自身的原因分析,嘉兴区域大部分企业尚不具备多渠道融资的资质条件。从盈利水平与财务健全程度看,不符合银行现有信贷审批条件,尚未达到上市发行股票或债券融资的资质要求;从日常经营资金周转方式看,无法通过银行承兑汇票或商业承兑汇票贴现方式融资;从所处的行业及市场前景看,无法成为外商投资或风险投资的青睐对象。因此,嘉兴区域中小企业的自身素质,极大地限制了其实现多渠道融资的可能性。
  
  (二)金融方面的原因
  1.合作金融机构服务能力不强。中小企业信贷关系主要在当地的合作金融机构(信用社、农村合作银行、农村商业银行)。据统计,区域合作金融机构占乡镇及农村企业、个私企业信贷市场份额分别为80.49%、63.69%。由于受合作金融机构自身综合实力、金融产品开发、“单户贷款比例”等监管要求限制,合作金融对中小企业服务能力相对较弱。如合作金融机构自身的资金清算网络尚未完全建成,跨区域结算、签发承兑汇票还需要借助于其他商业银行,导致信贷企业无法较好地运用票据贴现等相对便利的融资工具。
  2.信贷模式不适应微观运行。商业银行发放贷款偏好于保证模式而较少使用信用模式,其改变存在诸多困难。对一般企业来讲,由于信用基础不强,不大可能选择信用贷款模式。而选择保证贷款模式,受企业抵押担保能力制约,贷款规模又不能满足企业需要甚至贷不到款。
  3.银行资金运用集约化不利于中小企业信贷。商业银行资金运用集约化趋向明显,中小企业贷款在效益性、安全性等方面都不及优势企业贷款、基本建设贷款和个人贷款,金融机构资金运用的集约化及由此引导的信贷结构调整,对中小企业信贷支持产生较大负面影响。
  从金融方面的原因分析,当前嘉兴区域银行体系不能较好地适应不同层次的金融服务市场需求;金融服务产品开发创新不能较好地对接区域企业的实际需求,还没有形成适合处于金融服务低端的中小企业金融产品体系。
  
  (三)社会方面的原因
  1.社会信用环境还不尽完善。法制环境还有待完善,金融债权保全工作难度较大,相当数量的逃废银行贷款债务案件因种种原因得不到及时有效执行。金融债权维护与不良贷款债权清收工作当中存在的困难,客观上影响银行对中小企业的贷款积极性。
  2.企业信用评判的客观性较差。贷款银行了解企业信用状况渠道较少,准确及时了解企业投资经营、盈利、对外担保、财产抵押情况难度较大,对企业超能力担保和资产重复抵押不能有效防范。同时,统一的、有公信力的中小企业信用评估体系尚未建立,对中小企业信用等级评价还没有一个客观标准。企业资信信息获取较难,客观上也影响银行贷款积极性。
  3.信用担保中介体系发育不全。截至2005年末,嘉兴市辖内共有中小企业信用担保机共33家,注册资本金5544万元,累计担保余额16.44亿元。总体上嘉兴的贷款担保机构还处在发展初期阶段,贷款担保体系的作用还不够大。一是担保机构总体实力不强,平均资本金规模只有168万元,按10倍的放大率计算,单个担保机构在某一时点上最大担保额1680万元,受益面还不大,远远不能满足面广量大的中小企业融资发展的迫切需要。同时,由于担保机构规模小,若经营不当或被担保企业出现风险,很容易倒闭。二是资本扩充机制未正常运行,民营信用担保机构发展还刚起步,担保实力与规模的扩大比较缓慢。目前各级担保机构的资本金来源主要还是以政府资金为主,占现有担保机构资本金总额的80%左右。这些担保机构成立之初,各级政府均承诺逐步充实资本金实力,但调查显示,实际只有1家机构资本金补充机制正常运行,经过近6年的运作,资本金规模从最初的1000万元,逐步扩大到了2000万元。
  从社会方面的原因分析,主要是要营造适合中小企业融资的环境,包括各级政府的服务效率、区域法制环境的建设、信用中介结构的建设。同时,需要正确及时地运用地方财政杠杆,充分发挥财政杠杆的引导作用。
  
  三、改善中小企业融资状况的对策建议
  
  从问卷反映的情况分析,缓解企业融资难,需要中小企业自身、金融机构、社会等方面共同努力才能收到实效。
  
  (一)中小企业自身的努力
  1.建立健全财务制度,对外展示可信的财务形象,积极营造与银行或其它资金提供方之间的财务互信基础。
  2.正确披露企业真实财务实力,真实反映企业实际资产、销售、负债情况。
  3.积极利用银行提供的结算渠道体系,规范企业资金周转方式,充分利用银行承兑汇票等票据融资便利,充分利用合作企业提供的商业信用融资便利。
  
  (二)银行方面的努力
  要更好地发挥银行贷款在中小企业融资中的主渠道作用,必须进一步完善银行组织体系与产品服务体系。
  1.继续深化合作金融体制改革。要通过增资扩股、兼并等方式继续整合合作金融机构,完善内部治理结构,推进结算清算等系统网络建设,提升金融服务功能,增强合作金融机构对中小企业的金融支持作用。
  2.进一步完善商业银行组织体系。一是要引导国有及股份制银行扩大对中小企业的信用支持,要制定专门的中小企业信贷管理制度,建立专门的中小企业信贷部门,或调整基层支行信贷权限,县级机构业务重心要更多地倾向中小企业信贷业务,二是合理确定邮政储蓄银行业务范围,根据其机构遍布乡镇的特点,要引导它们重点支持中小企业。三是要尽快总结推广中小企业信贷机构经验,逐步允许组建民营信贷机构,专门支持中小企业发展。
  3.加快金融服务产品开发与创新。如可以在充分评估的基础上,对经营良好的企业试行信用贷款;在确保真实贸易的背景下,试行由大型优质企业签发的商业汇票贴现业务,或试行中小企业对大型优势企业应收账款质押贷款业务;可以考虑试办股权质押或人寿保险单质押贷款,或中小企业拥有的全国驰名商标等无形资产质押贷款业务,扩大中小企业的抵质押贷款范围。
  
  (三)社会方面的努力
  1.督促中小企业加强信用管理。工商税务部门要通过监督检查及舆论宣传,督促引导中小企业健全会计制度,加强财务管理,信守合同,建立信用管理制度和加强信用管理。
  2.继续完善社会信用中介体系。一是完善社会信用制度,制订信用服务中介机构的相关执业规范,重视发挥信用中介机构在提升中小企业信用方面的作用;二是在充分发挥银行信贷登记咨询系统、工商登记年检系统等现有信用信息系统作用的基础上,探索建立涵盖银行、工商、税务等多部门的联合信用信息征集与信用评价体系,逐步形成全社会信用信息征询评价体系。三是继续完善中小企业信用担保体系。各级政府可以通过提供一定的政策性资金支持,特别是发挥财政杠杆作用,一方面直接设立信用担保企业,在行业发展初期引导信用担保行业的发展。另一方面,也可以通过税费减免或财政补贴减轻信用担保企业发展初期的压力,鼓励和支持民营担保机构逐步发展壮大。
  3.注重发挥民间信用的积极作用。通过完善法律法规逐步使民间借贷行为合法化,引导与规范民间借贷行为,保护民间借贷双方的正当权益,逐步扩大民间借贷在企业融资中的作用。
  4.切实做好企业发行股票或债券融资的推荐工作。要积极引导与推荐经营业绩、市场前景良好的企业通过上市融资、发行债券或短期融资券融资,部分高科技企业可以寻求风险投资,缓解创业初期的资金短缺。
  
  
  
  
 
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